با وجود کاهش بازدهی پس از CPI، قیمت طلا همچنان ملایم است. آیا این می تواند نشان دهنده پایان روند صعودی طلا باشد؟

روز چهارشنبه، طلا نوسانات قابل توجهی در ارزش داشت. در آغاز معاملات آن روز، این فلز گرانبها به دلیل پایین‌تر از پیش‌بینی داده‌های CPI آمریکا که منجر به کاهش شدید بازدهی خزانه‌داری آمریکا شد، تقریباً 0.85 درصد افزایش یافت. با این وجود، این صعود کوتاه بود و تا اواخر بعد از ظهر در نیویورک، XAU/USD تقریباً 0.2٪ کاهش یافت و در زمان نوشتن به 2035 دلار رسید و به قلمرو منفی بازگشت.

پاسخ غیرمنتظره شمش به حرکت اوراق قرضه حاکی از آن است که مفهوم “کاهش تورم” ممکن است از قبل مذاکره شده باشد. این به دلیل این واقعیت است که قیمت ها از ابتدای ماه مارس تا کنون بیش از 11 درصد افزایش یافته است که منجر به رالی طولانی شده است. بنابراین، می توان استنباط کرد که بازده اسمی اوراق قرضه باید به میزان قابل توجهی کاهش یابد تا به اوج های جدید برسد و به طور بالقوه رکورد جدیدی برای طلا ایجاد کند.

احتمال بازیابی ارزش طلا چالش مهمی نیست. اقتصاد ایالات متحده با چالش‌های فزاینده‌ای مانند شرایط سخت‌تر اعتبار برای مشاغل و خانوارها در نتیجه بحران بخش بانکی در ماه مارس مواجه است. این عوامل ممکن است منجر به رکود شدید در اواخر سال جاری شود.

با توجه به وخامت اوضاع اقتصادی، معامله گران فعال به دنبال پیش بینی اقدامات فدرال رزرو و تلاش پیشگیرانه برای سرمایه گذاری پیشگیرانه از کاهش گسترده نرخ های بهره هستند که منجر به کاهش منحنی خزانه داری می شود. در این زمینه، اجتناب ناپذیر است که بازدهی 10 ساله در نهایت به پایین‌ترین سطح چند ماهه زیر 3.25 درصد برسد، سطحی که قبلاً در آوریل 2023 مشاهده شده بود.

احتمال رکود اقتصادی، همراه با موضوع ادامه سقف بدهی ایالات متحده، ممکن است منجر به افزایش تقاضا برای دارایی های امن شود. طلا، که به طور سنتی به عنوان یک دارایی دفاعی در نظر گرفته می شد، به طور بالقوه می تواند از این روند منتفع شود زیرا سرمایه گذاران به دنبال گزینه های مطمئن تر در بازارهای مالی هستند. در نتیجه، هنوز چشم انداز صعودی برای XAU/USD در حال حاضر وجود دارد.